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印度成为脆弱五国新成员 新兴市场国家被逼入墙角

时间:2014-02-03 12:04 来源:货币贬值历史 作者:www.hmy8.com 阅读:
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上周印度央行行长Rajan指责美国和其他发达国家在本国经济复苏时,采取了自私的经济政策,导致新兴市场动荡。他认为,2008年金融危机之后,新兴市场国家的推出积极经济政策和强劲增长为世界经济的复苏做出了巨大的贡献,而现在发达国家在新兴市场国家遭遇外资出逃,经济增长减速的时候袖手旁观,甚至退出了刺激政策。就在Rajan讲话的前一天,美联储宣布再次缩减QE。

的确,世界经济是紧密联系在一起的,一国调整其货币政策和财政政策往往会对其他国家经济带来很大影响,特别是美国等一些发达国家,作为大型开发经济体,他们的一举一动都牵扯着世界经济的神经。一国运用货币政策和财政政策追求内部均衡的时候,如何兼顾外部均衡,将对世界其他国家的负面影响降低到最小,这应是每一个国家关心的问题。

脆弱五国(Fragile Five)包括土耳其、巴西、印度、南非和印度尼西亚,两年前一位摩根士丹利的分析师创造了这个词,印度很不幸的成为了这个小集团的新成员。这些国家的共同特征是经常账户赤字不断扩大,国内经济增长高度依赖外国资本流入。近期以来,外资从新兴市场国家大量流出。

目前新兴市场国家的国内经济问题有,汇率贬值、国内通胀和经济增速下滑。SLJ货币对冲基金的合伙人Stephen Jen说:“许多新兴市场国家已经被逼的走投无路了,他们必须在维持汇率稳定、打击通胀和促进经济增长这三个目标中做出选择,因为在当前资本大幅流出的情况下,这三个目标是不可能同时达到的”。

由于经济增速下滑,而国内冲突又此起彼伏,投资者纷纷撤离这些国家。这对这些国家的汇率造成很大压力,脆弱五国的央行可以通过提高利率来维持币值稳定,但利率的上升会限制经济增长,这似乎是一个死循环。

摩根士丹利认为,中国经济增速下滑带来负面影响值得密切关注,中国经济增速下滑可能会造成许多国家经常账户进一步的恶化。预测脆五国经济的走向需要关注以下一些问题:该国是否能够推进经济结构改革,以提高经济活力和改善投资环境;该国是否有足够的能力来应对资本流出;该国能否能有效应对中国经济下滑的影响。

另据摩根士丹利的报告,这五国今年都面临大选,在今年,权利的交替无疑是主导这些国家经济的事件,这也给这些国家的经济结构改革带来了更多的不确定性。

 

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